O que é SBV e de onde vem
SBV é o formato de legendas do YouTube: baixar «arquivos de legenda» no YouTube costuma gerar um .sbv. A estrutura é ainda mais simples que a do SRT: início e fim ficam na mesma linha separados por vírgula, o texto vem logo abaixo e não há numeração.
Por que os reprodutores não o aceitam
Fora do próprio YouTube, a maioria dos programas de edição e reprodutores não suporta SBV. Falta o bloco de numeração e a linha de tempo é escrita diferente do SRT, então renomear a extensão não resolve: é preciso remontar a estrutura de verdade.
Como converter
Abra o conversor de formatos, solte o arquivo SBV, escolha SRT - SubRip como saída e converta e baixe. A numeração é refeita do zero e as quebras de linha originais do texto viram uma linha só (SRT permite várias linhas por legenda; o SBV aqui é exportado em linha única).