Como é um arquivo SRT por dentro
SRT (SubRip) é texto puro — qualquer editor abre. Cada legenda tem três partes: linha de número, linha de tempo e texto, separadas por uma linha em branco. A linha de tempo se escreve `00:00:01,000 --> 00:00:03,500` — repare que antes dos milissegundos vai uma vírgula, não um ponto.

Como abrir
Para ver o conteúdo: clique com o botão direito e abra com qualquer editor de texto. Para usar com um vídeo: renomeie o arquivo para ficar igual ao do vídeo (só muda a extensão), ponha os dois na mesma pasta e players como VLC, PotPlayer ou mpv carregam sozinhos; também dá para arrastar sobre a janela de reprodução.
Quando o player rejeita ou o texto sai corrompido
Caracteres corrompidos: o arquivo não está em UTF-8 — salve novamente como UTF-8 no editor. Nada aparece: confira se a linha de tempo usa vírgula (e não ponto) e se a numeração não está quebrada (a maioria dos players tolera, alguns não). O arquivo inteiro é HTML ou JSON: a fonte do download estava errada; baixe de novo.
O que o SRT pode e não pode conter
O SRT carrega só texto e tempo: sem estilos (fontes, cores), sem posicionamento (onde fica na tela), sem efeitos. Para isso é preciso ASS — veja SRT para ASS. Para uma comparação lado a lado dos formatos, veja comparação de formatos de legenda.